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方兴科技:4季度业绩稳定,尽显成长股风采

发布时间:2013-01-31    研究机构:国海证券

方兴科技(600552)1月31日发布2012年度业绩预告。预计2012年全年实现归属于上市公司股东净利润与上年同期相比增加100%-120%。按照2011年归属于上市公司股东的净利润6388.72万元,每股收益:0.55元计算。则2012年方兴科技归属于上市公司股东的净利润约1.28-1.40亿元,实现每股收益1.1-1.21元/股。

ITO导电膜玻璃业务每年3、4季度为西方圣诞节消费行情,公司ITO出货量也将达到全年高峰。第4季度销售取决于西方经济复苏程度以及国内电子消费需求的拉动,从目前业绩预告情况来看,今年4季度销售情况良好。预计公司2012年全年销售标准片3580万片,2013年销售标准片3658万片,中小尺寸触摸屏100万片。长期来看,电子产品的更新换代是刺激ITO玻璃消费的主要驱动因素。

新材料业务中恒公司目前拥有生产线2条,合计12000吨氧化锆产能,预计未来随着自筹资金建设的7000吨生产线。2014年高纯超细氧化锆项目达产后将形成年产5000吨高纯氧化锆和3000吨微纳米级氧化锆生产能力,在需求回暖和毛利率不断提升的情况下,公司盈利能力有望显著增强。

盈利预测及评级预计公司2012-14年实现营业收入10.76、15.45和20.05亿元,分别增长0%、44%和30%。对应EPS为1.15、1.76和2.38元,目前股价对应PE为22倍、15倍和11倍,相对低估。考虑到公司具备较强成长性以及大股东资产注入预期强烈等因素,我们调整公司评级为“买入”。

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