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电子行业2016半年度投资策略:波澜壮阔,电子板块多点开花

发布时间:2016-06-14    研究机构:长江证券

报告要点

上半年回顾:创新+基本面驱动因素

电子板块表现良好,但动能削弱,在TMT 大板块中表现最弱。究其主因是智能手机带来的硬件红利消化完毕的同时创新领域出现断档,增长点无以为继。板块内涨的好的个股都是受热点驱动,如“互联网+”、车联网、3D 打印等。

下半年展望:看好中长线高增长价值标的

大的基调上看,我们依然看好万众创新与产业升级,但我们更加看好优质企业的转型路径。电子板块中存在大量优质公司,这些公司过去成功过,未来的成功路径也值得看好。

产业方向:消费电子新材料、军工电子、汽车电子、集成电路自主可控

下半年苹果新机将问世,带动消费电子热情上涨。本次的看点以材料创新为主基调,其中AMOLED、3D 曲面玻璃、陶瓷材料的应用等会改变供应链现有竞争格局,淘汰过时的设计和技术,给予新晋玩家极大地业绩弹性。

军队信息化装备需求拉动电子元件前进。当前时间点看,军工信息化类资产不断实现上市,投资标的增加,另外,针对军民融合方面的新政策有望不断推进, 因此军工信息化的民营企业具有较强的投资价值。

国内汽车电子产品逐步成熟,产业链有国内转移趋势。从硬件需求看摄像头、雷达等传感器将率先发力,其中芯片与整机是价值高地。我们认为汽车电子传感器是行业下一阶段的看点。

自主可控要求依靠自身研发设计,全面掌握产品核心技术,实现信息系统从硬件到软件的的全程可控,要求核心技术、关键零部件、各类软件全部国产化。因此看好CPU、GPU、存储器芯片、特种半导体的相关标的。

重点推荐标的:

顺络电子、蓝思科技、中航光电、景嘉微、扬杰科技、艾派克

其余重点覆盖标的推荐:集成电路:三毛派神、同方国芯;军工电子:高德红外;被动器件:法拉电子、艾华集团、火炬电子;曲面玻璃产业链:凯盛科技(600552)、昊志机电

风险提示:系统性风险;电子企业业绩下行风险

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