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建筑材料行业周报:紧握业绩,博弈估值弹性

发布时间:2016-06-12    研究机构:兴业证券

投资要点

本周投资策略: 6月后续诸多风险点逐个释放,节前外盘risk off,国内或将震荡,但值得关注的是,国内宏观面积极因素逐渐显现,比如信贷回升,CPI回落,PPI继续上行。目前水泥EPS弹性时点未到,行业配置建议标配。而对于细分成长领域的低估品种,任何时候下手都不算早。

核心公司推荐逻辑:

1、友邦吊顶:

1)集成吊顶行业处成长期,公司市占率不足5%,提升潜力大;

2)吊顶全屋定制打开千亿市场,公司厚积薄发,想象空间大;

3)外延扩张、内生增长双轮驱动护航未来三年业绩高速增长,预计16-18年EPS2.05、2.97、4.14元,目前PEG仅0.69。

2、长海股份:

1)行业供需保持较好,景气仍在高位,而高端化、成本改善进一步提升盈利;

2)16年依靠传统领域的复苏和新产品放量有望实现30%以上的增长;

3)未来2-3年内生增长也十分靠谱,我们预计2016-2018年EPS(不考虑增发摊薄)分别为1.49、1.79、2.05元,维持“买入”。

3、伟星新材:

1)短期工程、零售业务共振向上,业绩弹性较好;

2)3月前置过滤器“安内特”品牌成功推向市场,品类扩充更进一步,中长期关注公司“家用水环境专家”的投资价值;

3)低估值、高分红品种,预计16-18年EPS1.03、1.24、1.46元,当前PE17倍,分红率4%。

4、东方雨虹:

1)管理层优秀,PS战略下成长性较突出;

2)短期地产投资向好,需求改善,业绩迎来恢复性增长;

3)低估值品种,预计16-18年EPS分别为1.01、1.18、1.42元,当前PE仅16倍。

5、凯盛科技(600552):

1)背靠中建材,集团优势突出,资产整合预期强;

2)2D、3D玻璃技术优势明显,订单饱满,放量可期。

6、海螺水泥:

1)今年行业“弱复苏”概率较大,市场对周期品风险偏好有所提升,在4季度旺季前可能有一波不错的机会;

2)公司为行业龙头,且核心区域主要在供需环境相对较好的中东部地区,将充分受益行业“弱复苏”;

3)另外,新董事长上台后对效益、业绩的诉求较强,且行业整体的竞合关系也较往年更好,预计公司2016-2018年EPS分别为1.55、1.68、1.77元/股。

申请时请注明股票名称